六福集團在本周三公佈截至9月底的中期業績,純利雖然按年錄得雙位數字升幅,但由於毛利率下跌,加上同店銷售自十月起轉跌,令股價在周四下跌超過6%,創一年新低。在宏觀經濟環境未出現回升勢頭前,消費者購物意欲下降,勢必影響金飾類股份的業務。

雖然六福公佈中期盈利為6.65億元,按年升27.9%,但受累金價下調及珠寶首飾批發業務毛利較低,整體毛利率下跌2.5個百分點至23.7%。上半財年收入增加25.1%至78.6億元,整體同店銷售增長17.7%,香港及中國的同店銷售分別上升21.4%及0.7%。香港業務表現強勁是因為期內受惠零售氣氛持續轉佳,以及宏觀經濟及消費力改善,人均消費提高,加上內地訪港旅客數目回升,帶動集團香港零售收入大增31.2%。

不過,大家要注意,上述的強勁增長只限9月底前,因為集團亦在業績公告中表明,受到中美貿易戰困擾及人民幣貶值影響,自10月下旬開始,六福港澳同店銷售開始下跌,在10月至11月首3周錄得單位數字跌幅,而內地市場同店銷售增長則錄得雙位數字跌幅,故對下半財年業務發展應抱審慎態度。

六福管理層亦在業績後對分析員「坦白」地說,雖然預計下半年毛利率對比上半年可提升1至3個百分點。但由於預期同店銷售展望負面,反映現時同店銷售的跌勢才剛剛開始,市場預期六福下半年業績將錄得倒退 。

事實上,六福的經營環境轉差,可從門市續租租金水平反映出來。六福管理層對分析員說,近期租金跌幅大於預期,預期情況於2020年度持續,反映香港零售業市道轉差的速度比預期快。

至於中國市場方面,公司除了在本財年開設120家新門市外,還會銳意在中國內地發展電子商務業務,加強與電商平台的合作。公司看好年輕消費者於網上銷售平台的消費潛力,將繼續推動輕奢系列珠寶首飾之銷售, 拓展年輕消費者市場。上半年中國內地電子商務業務之收入按年上升87.2%至2.54億元,佔中國內地零售收入22%。

六福為了拓展中國的年輕消費族群,成為騰訊旗下王者榮耀遊戲的指環合作伙伴,另外,公司在周年慶活動時,在短視頻平台抖音舉行「抖愛fun享」PK大賽與網絡紅人合作,藉以加強年輕消費群對六福的品牌認識,活動總點擊率超過20億。至於這20億點擊能否為六福帶來新生意,就要看公司管理層的能力了。

撰文:評論員鍾紹陽
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