上周,兩大電商企業先後發表了業績報告。京東近期由於營收增速不如預期,市值跌至279億美元,目前距離拼多多的249億只差30億美元,接近「會師」。劉強東天天把自己與馬雲對標,結果發現命運給自己安排的對手是黃錚。

京東在2018年前三個季度,營收同比增幅分別為33%、31%、25%,逐季下滑。值得注意的是,京東的活躍用戶數首次出現下降,截至9月30日的年度活躍用戶數為3.05億,比6月30日少860萬。

在三季度財報後的電話會上,劉強東「出事兒」後首次發聲。他沒有談及明尼蘇達事件,只表示京東的管理團隊已經成型,他個人主要專注於新業務。

經濟形勢遇冷,新的競爭對手出現,這是京東的天災;劉強東在美國捲入性侵事件,則屬於人禍加在一起,京東市值大幅縮水,較年初高點跌去六成。

而拼多多這邊,借助良好的季度表現,股價逆市起飛,目前收盤22.5美元,比IPO的19美元上漲18%。

對比同樣今年上市的美團、小米、閱文集團等股價,就知道拼多多這個表現是多麼難得了。

根據拼多多的季報,截至9月30日,年度活躍買家數達到3.86億。已經超過京東僅按活躍買家人群此因素衡量的話,拼多多市值應該超過京東了。不過,拼多多客單價低於京東,而且京東還有物流的業務。但毫無疑問,拼多多自上市以來繼續保持高速增長的趨勢。

雖然拼多多是從三線以下城市和農村做起來的,但它目前在快速向大城市發展。季報披露,目前拼多多一、二線城市用戶佔比接近50%。所以說拼多多的用戶都在五環以外,恐怕已經是刻板偏見。

雙十一期間,拼多多9小時成交額超去年一整天,僅新iPhone的成交額就達15億元。這一天,iPhoneXR 128G在拼多多僅售6,088元,256G的6,888元。雙十一結束後,售價恢復到6,999和7,899元,與蘋果中國官網相同。

京東上市4年半,GMV增長了10倍,倉庫面積增長8倍,發貨速度提高3倍,股價卻回到解放前了?這就需要了解,不管京東還是拼多多,估值都是建立在高增速上的成長公司,一旦增速下來必然重新估值。以前京東被調侃為電商市場的「千年老二」,現在看來要保住老二的位置都需要努力了。

撰文:評論員金炎
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