中國電信近月股價持續向好,上周更創下了52周新高位,氣勢一時無兩。該公司雖然在規模上無法與巨無霸中國移動媲美,但由於在業務執行力以及在抵禦中國移動在固網寬帶業務方面均做出成績,令不少投資者都再度留意中國電信。

自從流動通訊業務成為中國主要通訊工具後,作為傳統固網商的中國電信也面臨轉型壓力,在固網線數日趨下跌之際,幸好中國政府透過行業重組,把原聯通CDMA網撥給中國電信,令中國電信成功轉型為綜合網絡商,加上透過在固網的優勢拓展寬帶業務,令中電信成為一家在固網電話、手機及寬帶均擁有逾1億用戶的電訊商。

最近中國政府以天津、海南、江西、湖北和雲南5省市作試點,本月起開展「攜號轉網」業務,增加電訊行業的內部競爭,更快實現提速降費。從香港的經驗來看,攜號轉網對消費者最為有利,皆因他們可以貨比三家後再決定轉到哪一家網絡商,通常市場份額最大的一家網絡商會較為輸蝕。中金公司早前發表報告亦認為,攜號轉網短期或對中移動有一定沖擊,因其人均每月服務收入(ARPU)最高,但中長期不會造成市場競爭格局有明顯變化。這對中國電信而言也是一個利好消息,可以透過更佳的服務計劃來吸引中移動客戶轉網。

但相比起手機網絡業務,固網寬帶才是中國電信的主要戰場。不過,中國電信要抵抗的是後來者中國移動的挑戰。中國移動在固網寬帶透過綑綁贈送方式,在今年9月底已錄得用戶人數1.47億戶,而中國電信同期則為1.44億戶。表面上中國移動已超越了中國電信成為固網寬帶一哥,但實際上,中國電信還有2,500萬寬帶用戶在非上市公司體系。換言之,中國電信系內的寬帶用戶人數達1.69億戶,與中移動仍保持著距離。而按照10月份的數字,中移動寬帶有1.51億戶,要超越中電信系的1.69億戶的話,便要在11月及12月合共新增1,800萬戶才能達標,即平均每月要上客900萬戶,這對中移動而言也是超出能力範圍,皆因今年首10個月,其寬帶平均每月上客量都不超過500萬戶。

不過,中移動透過綑綁移動業務來催谷寬帶業務的效果相信已逐步消退,皆因寬帶是一項需求較為固定的服務,加上要拉線入屋進行安裝,一般家庭只會安裝一條寬帶線路。現時中移動的寬帶客戶增速驚人,但有多少是真正客戶?還是只不過是送了給客戶便算數?相對而言,中電信的客戶多數是真正有需求的客戶,一來不是免費贈送,二來中電信本身的網絡資源確保了網絡的質量,這都是中電信在寬帶業務能力抗中移動的原因。內地更有業界消息說,在國內某一線城市,中國移動的寬帶今年二季度實際上是負增長,這也反映著中電信的實力。

撰文:評論員鍾紹陽
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