電視廣播一直以香港為主要市場,雖然過往也有在海外市場拓展業務,但都是以分銷自家製作節目為主,並沒有進軍與核心業務無關的業務。但最近傳出由於電視廣播因投資星美控股債券,而星美因財困未能履約,令電視廣播或有機會透過星美進軍內地影院業務,為電視廣播的中國業務打下堅實基礎。

電視廣播本周一發出公告,指公司正對星美控股(00198)的財務狀況進行初步審查,以評估其營運及財政狀況,以及該公司作為星美的債券持有人可行使的選擇權。該審查為初步階段,將會或不會導致該公司有任何進一步行動。

公司現持有星美本金額2,300萬美元、年息9.5厘於2020年到期的無抵押可贖回固定票息債券,以及本金額8,300萬美元、年息7.5厘於2020年到期的有抵押可贖回可換股債券,即合共涉及本金額約8.27億港元。

雖然目前公司對進軍中國影院業務不置可否,但實際上,作為債權人的電視廣播大可要求星美以資產來抵債,這對電視廣播來說可謂大好機會拓展中國的版圖,特別是線下營運上更有助電視廣播的劇集及藝人在中國的接觸面,令公司的內容能在線上及線下傳播。

事實上,電視廣播若能進軍中國電影業,必會扭轉公司對免費電視業務的過分依賴。根據星美2018年截至6月底的中期報告,公司電影院業務半年收入達15億元人民幣,分部溢利為2.72億元,而由影院業務衍生出來的零售業務,分部收入及溢利分別為8.49億元及2.98億元。星美現時在全國經營365個影城,電影屏幕總數接近3,000塊,半年入座人次近3,000萬人,半年票房收入接近10億元。

不過,由於星美出現財政困難,公司欠薪、欠租及欠版權費共4.89億元,另未還本金連息共37.75億港元,旗下約320家影院中更已有約140家短暫停業,另有約11家可能因為欠租而失去贖回權。電視廣播若要以影院資產代替欠款,也須協助星美重新營運影院才能讓公司有機會從影院生意收回欠款。否則也只是雞肋。但問題是,30多億元欠款由誰埋單呢?若電視廣播要負責的話,那似乎並不划算。

事實上,對電視廣播來說,最值錢的可能是星美的會員人數,這批由電影觀眾會員,結合線上及線下的購物模式,讓星美能建立以影院為中心的購物平台。星美更基於大數據分析系統和會員權益管理系統,將集團各業務進行線上線下深度融合,成為星美各業務線上的門戶和入口。門市更為兩公里範圍內的社區提供配送服務,成為最後一哩。

這個結合商品、品牌及客戶的生態,相信與電視廣播目前大力推動的Big Big Shop會產生協同效應,皆因Big Big Shop憑著電視廣播的品牌,也在中國有一批固定支持者,而旦Big Big Shop能落地星美的零售系統,它面對的便是全國一線城市的消費者,這個網絡若由電視廣播取得控制權,必會使電視廣播成為電商股,更可望引入更多業務夥伴,進軍中國的電商市場。

撰文:評論員鍾紹陽
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