一間好公司遇上黑天鵝,也許就是上天給散戶創造買入機會的時候。

劉強東在明尼蘇達州發生的性侵門就是這樣的一個機會。

從9月初突發這個意外到現在,時間正好過去了半年。這段時間裏,京東(JD.Nasdaq)股價最低曾跌掉40%,跌破20美元。近三個月,京東逐漸回穩,最近一個交易日收於28.73美元,逼近30美元,公司市值也在近六個月後終於回到400億美元關口。

上周四,京東發布了第四季度財報,各項指標均超出預期,當天大漲6.7%。周五繼續上漲3.7%。

記得京東跌進坑裏時,我們就曾分析過,上市四年半以來,GMV(網站成交金額)增長了十倍,倉庫面積增長了八倍,發貨速度提高了三倍,股價卻倒退?

在電商三足鼎立的世界裏,京東有自己的優勢。在3C產品這個品類上,強勢地位暫時無人可以挑戰。3C是對通訊產品(Communication)、電腦產品(Computer)、消費類電子產品(Consumer electronic)三類產品的簡稱。京東財報披露,2018年GMV接近1.7萬億元人民幣(2,535億美元),同比增長30%,證明京東目前增速仍然健康。

京東的物流服務的迅速、便捷一直有口皆碑。四季度財報披露,京東在全國運營著超過550個大型倉庫,總面積約1,200萬平方米。

就這兩點,加上京東遠超淘寶和拼多多的口碑—後兩者總被指責售賣假貨,這間公司還是值點錢的。前一階段,由於劉強東形象滑落、有可能在美面臨起訴,加之拼多多快速崛起,貌似對京東構成一定威脅,投資者紛紛拿腳投票,導致這間公司被低估了。

其實劉強東出事,對公司經營影響不大,消費者還是得上京東買手機、買電器,還是信賴京東的物流服務,物流是京東的護城河,這條河還是比較深的,不是那麽容易挑戰。

根據拼多多上個月公布的最新財報,其活躍用戶數已超過京東。但是拼多多的用戶,與京東重疊不大,主要是與淘寶搶生意。拼多多活躍用戶人均貢獻GMV約為1,127元,而京東則為5,492元,遙遙領先。這是因為兩個平台的主打品類不同,拼多多搶的主要是淘寶的蛋糕。

在電商領域,阿里的位置倒有點值得質疑,它撬動不了京東的3C業務,自己卻被拼多多撬動了。好在阿里不止有電商,還有雲計算,雖然目前不賺錢,但未來潛力較大,可以用來講星辰大海的故事。

撰文:金炎
相片:Twoeggz.com

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