香港股市今年集資規模最大的新股發行可能在上半年就已確定花落誰家,即4月12日至16日公開招股的申萬宏源,將於4月26日正式掛牌上市,籌資規模約為92億港元(約11.7億美元)。

據招股書,申萬宏源宣佈新發行約25.04億股股份,佔經擴大後股本比例10%。H股招股價範圍每股3.63至3.93港元,集資額約90.90億至98.41億港元。

申萬宏源集團董事長儲曉明當日在香港的記者會上表示:「來香港上市主要是為了加快國際化佈局,上市時間與科創板並無必然關係,去年9月我們內部決定啓動上市的時候,並不了解科創板的情況。上市計劃主要是根據我們自身的發展戰略來作出的。」他指,未來申萬宏源將借助香港的業務平台,大力發展跨境的IPO以及發債業務。

伴隨股市行情回暖,申萬宏源趕上了最好的H股發行時機。在之前市場氛圍淡靜的第一季度,據德勤的統計,新股數量按年下跌42%,集資金額減少16%,僅有28%的IPO定價處於發售價範圍中間值或以上。

之後港股進入了較為波動的牛市。在4月11日,申萬宏源公佈招股書的日期,恆指盤中突破30,184點;截至15日,今年恆指漲幅達15.4%。

從9月決定上市、11月正式公告到次年4月掛牌,從概念產生到實現僅經歷8個月的時間,是風馳電掣的速度。市場預告牛市的到來和融資的需求增加向來是相輔相成的,對於牛市風向標的券商來說,融資更是唯快不破。

財報顯示,申萬宏源2018年營業收入152.77億元,同比增長14.29%,歸屬淨利潤41.6億元,同比下跌9.55%。同時,手續費及佣金淨收入下降,業務成本大幅增長,流動性也捉襟見肘。截至2018年末,申萬宏源的資產負債率已經高達75.23%,除了發債以外,此次通過IPO融資是申萬宏源補血的最佳途徑。

根據招股書的披露,此次募集的資金50%將用於發展證券業務,其餘30%、20%將分別用於本金投資、拓展國際業務。

申萬宏源本次發行共引入13位基石投資者,多為內地保險機構或民企,共計認購8.29億美元的股票,佔新發行股份的69%。申萬宏源證券總經理助理陳曉升表示,這些知名的機構投資者對公司都十分認可,因此基石投資的金額較大。

另外,招股價合理是吸引基石投資者大規模認購的原因之一,之前在A+H上市的11家券商,平均發行價格是每股11.89港元,遠高於申萬宏源的價格。

對於後市的走向,華大證券首席宏觀經濟學家楊玉川表示,近期中港股市有見底跡象,成交也有較明顯復蘇,對證券公司整體有利,不過申萬經驗作風較為保守,且香港市場同類券商股較多,因此不易吸引資金熱炒,預計短線以平穩發展為主。